Tăng Trưởng: “Thị Giá vs. Thị Trường”

So sánh sự tăng trưởng thị giá cổ phiếu nói riêng và toàn bộ thị trường chứng khoán VN-Index trong cùng giai đoạn.

Tác giả nhận thấy chính sách thoái vốn SCIC, theo công văn số 1787/TTg-ĐMDN của chính phủ, tại nhóm công ty đại chúng (tạm thời gọi là “nhóm cổ phiếu SCIC”) có vốn hóa thị trường lớn từ vài nghìn tỷ đồng là sự kiện thích hợp để trao đổi học thuật trong đầu tư giá trị (value-investing style)

Bài viết hướng đến đối tượng nhà đầu tư cá nhân, và vốn đầu tư chứng khoán không cùng kích cở như “vốn khủng” (ý tác giả là “A deep pocket”) tại Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC).

Nội dung được giới hạn trong phạm vi bên dưới:

  • Tám (8) công ty đại chúng trong nhóm cổ phiếu SCIC (*)
  • So sánh số điểm tăng hay giảm “thị giá” mỗi cổ phiếu đối với sức tăng trưởng toàn thị trường (compounding) (**)
  • Thời điểm: giai đoạn (1) 2014-2016, và sau đó dành cho hướng quan sát độc lập cá nhân 2017-2019 (***)

Chỉ số giá thị trường, VN-Index, luôn thay đổi. Giá cả từng cổ phiếu phụ thuộc vào cung cầu giữa một bên là nhu cầu mua và bên còn lại muốn bán cho cùng mã chứng khoán này. Các phương tiện truyền thông (báo chí, truyền hình, tạp chí,…), công ty môi giới chứng khoán, và sự nhận định “chuyên gia” trong ngành đưa ra các ý kiến cũng như dự đoán sự tăng trưởng (bull-market) hay sự sụt giảm (bear-market) liên quan đến VN-Index theo ngày hoặc theo tuần.

Thông tin chính xác, kiểm chứng được luôn quan trọng và ngược lại. Nhà đầu tư thông minh muốn có vị trí nhận lợi ích từ sự thay đổi trên thị trường VN-Index hơn là những rủi ro khi tham gia.

Những nhà thực hành chuyên nghiệp đều có công cụ và ứng dụng riêng cho ngành của chính họ từ bác sĩ đến đầu bếp hay thợ xây dựng.

Trong các bài viết về ứng dụng đã chỉ ra tăng trưởng lợi nhuận và ổn định khi so sánh nhóm cổ phiếu (WCS, GDT, DSN) đối với nhóm cổ phiếu “Undervalue” (DAP, DPR).

Bên cạnh đó tác giả đã trình bày một công cụ “Earnings Yield” để so sánh sự hấp dẫn cổ phiếu này trong bài viết Bạn Chọn Cổ Phiếu Theo “Nguyên Tắc” Nào?

Nhà đầu tư cá nhân có thể áp dụng các công cụ và ứng dụng khác nhau trong chương trình đầu tư (investment program) để tham khảo nhóm cổ phiếu SCIC vì những yếu tố:

  • Sự phổ biến những công ty đại chúng trên thị trường,
  • Vốn hóa thị trường rất lớn,
  • Số lượng giao dịch cổ phiếu nhiều, và thu hút sự quan tâm từ cộng đồng.

“Ý Kiến Vs. Chỉ Số Giá”: Thị Trường VN-Index

“Chín người (9) thì mười (10) ý”, trích danh ngôn cổ (old saying)

Tác giả không đủ khoảng trống “giấy” để ghi nhận tất cả những thảo luận về ý kiến liên quan đến sự thay đổi hằng ngày chỉ số VN-Index. Bên dưới là chỉ số giá vào ngày đầu mở cửa thị trường hằng năm từ 2014.

Thời gian Chỉ số VN-Index
02/01/2014

505

05/01/2015

544

04/01/2016

574

02/01/2017

???

Tăng trưởng toàn bộ thị trường VN-Index lần lượt 39 điểm (2015 so với 2014), và 30 điểm (2016 so với 2015). Mức tăng trưởng này sẽ được so sánh với sự thay đổi thị giá theo danh sách bên dưới như thế nào trong các bài viết liên quan.

Ghi chú:

Tác giả không tìm hiểu về các hoạt động, chính sách của Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC), và chỉ tập trung vào chương trình thoái vốn dành cho nhóm cổ phiếu SCIC.

Ứng dụng và công cụ được trình bày theo hướng nhìn nhà quan sát hơn là một chuyên gia thẩm định thị giá hay phân tích diễn biến thị trường chứng khoán.

(**)  Compounding viết tắt thuật ngữ Compound Annual Growth Rate (CAGR). Ví dụ: Chỉ số tăng trưởng VN-Index, 2000-2009 trong 10 năm; viết tắt là “VN-Index Compounding, 2000-2009” khi đó cột mốc được tính là năm 2000 và thời điểm mở cửa thị trường vào ngày 28 tháng 7 năm 2000.

(***)  Thời điểm SCIC có kế hoạch thoái vốn vào tháng 10 năm 2015 theo công văn trên.

(*) Danh sách các công ty đại chúng:

– Tổng công ty cổ phần Bảo Minh (mã: BMI) với tỷ lệ Nhà nước đang nắm giữ là 50,7%;

– Tổng công ty cổ phần Tái bảo hiểm quốc gia (VNR) có tỷ lệ vốn Nhà nước đang nắm giữ là 40,36%;

– Công ty Cơ khí và Khoáng sản Hà Giang (HGM) có vốn 46,6% vốn nhà nước;

– CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP) có 37,1% vốn Nhà nước;

– Công ty Nhựa Bình Minh (BMP) có 29,6% vốn Nhà nước;

– CTCP Sữa Việt Nam (VNM) có 45,1% vốn nhà nước;

– Công ty cổ phần FPT (FPT) có 6% vốn nhà nước;

– CTCP Xuất nhập khẩu Sa Giang (SGC) có 45,1% vốn nhà nước;

– Công ty viễn thông FPT (FPT Telecom) có 50,17% vốn nhà nước. (OTC)

One thought on “Tăng Trưởng: “Thị Giá vs. Thị Trường”

Bạn Nghĩ:

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s